กลยุทธ์เทรดทอง กำลังเป็นประเด็นที่เทรดเดอร์ไทยให้ความสนใจอีกครั้ง หลังราคาทองคำโลกหรือ XAU/USD เผชิญแรงดึงสองทิศทางจากบอนด์ยีลด์สหรัฐที่ขยับขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากตัวเลขจ้างงานที่ออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สัญญาณล่าสุดสะท้อนผ่านราคาโลหะเงิน (silver) ที่ปรับตัวลงราว 0.76% ในช่วงท้ายสัปดาห์ มาอยู่แถวระดับ 60.50 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ในกลุ่มเดียวกับทองคำ และมักเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่สอดคล้องกัน ทำให้นักลงทุนทองคำต้องวิเคราะห์ปัจจัยเหล่านี้อย่างรอบด้านก่อนวางแผนเทรดในช่วงนี้

สารบัญ

• สรุปประเด็นสำคัญ
• ทองคำ XAU/USD สะเทือนหลังตัวเลขจ้างงานสหรัฐอ่อนแอกว่าคาด
• บอนด์ยีลด์สหรัฐและทิศทางดอลลาร์ ตัวแปรที่กดดันราคาทองคำสัปดาห์นี้
• ท่าทีธนาคารกลางและแรงซื้อทองคำสำรอง ปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้าง
• ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และโซนแนวรับแนวต้านสำคัญของ XAU/USD
• ผลกระทบต่อเทรดเดอร์ไทยจากความผันผวนของทองคำโลก
• เช็กลิสต์บริหารความเสี่ยงก่อนเทรดทองคำช่วงนี้
• คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ XAU/USD
• สรุป: จับตาทิศทางทองคำ XAU/USD ในช่วงตลาดผันผวน

สรุปประเด็นสำคัญ

• ตัวเลขจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอกว่าคาด กดดันดอลลาร์ให้อ่อนค่าลง ซึ่งโดยทฤษฎีถือเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ
• บอนด์ยีลด์สหรัฐขยับขึ้นสวนทาง เป็นแรงกดดันที่ทำให้ทองคำไม่สามารถปรับขึ้นได้เต็มที่ เพราะต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือทองเพิ่มขึ้น
• ราคาเงิน (silver) ร่วงลงกว่า 6% ในรอบสัปดาห์ สะท้อนแรงขายทำกำไรในกลุ่มโลหะมีค่าที่อาจลามมาถึงทองคำ
• ธนาคารกลางหลายประเทศยังคงเดินหน้าสะสมทองคำสำรอง เป็นแรงหนุนเชิงโครงสร้างระยะยาวให้ XAU/USD
• ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนเชิงนโยบายยังเป็นปัจจัยหนุนสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำ

ทองคำ XAU/USD สะเทือนหลังตัวเลขจ้างงานสหรัฐอ่อนแอกว่าคาด

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์กลุ่มโลหะมีค่าปิดสัปดาห์ด้วยความผันผวน หลังรายงานตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) ของสหรัฐออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ข้อมูลนี้ทำให้นักลงทุนในตลาดการเงินตีความว่าเศรษฐกิจสหรัฐเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว และเพิ่มน้ำหนักให้ธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด อาจพิจารณาผ่อนคลายนโยบายการเงินเร็วกว่าที่ตลาดเคยประเมินไว้

โดยปกติแล้ว เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐออกมาอ่อนแอ ดอลลาร์สหรัฐมักถูกเทขาย เพราะนักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปถือเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ เนื่องจากทองคำถูกซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์ เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำในสายตานักลงทุนต่างประเทศจะมีราคาถูกลง และมักกระตุ้นแรงซื้อกลับเข้ามา

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เกิดขึ้นจริงในรอบนี้คือแรงกดดันจากบอนด์ยีลด์ที่ขยับขึ้นสวนทางกับการอ่อนค่าของดอลลาร์ ทำให้ราคาทองคำไม่สามารถตอบรับเชิงบวกได้เต็มที่ ปรากฏการณ์นี้สะท้อนชัดผ่านราคาเงิน (silver) ที่ปรับตัวลงต่อเนื่อง และเป็นสัญญาณเตือนว่าทองคำเองก็อาจเผชิญแรงขายทำกำไรในลักษณะเดียวกัน หากบอนด์ยีลด์ยังคงขยับขึ้นต่อในระยะข้างหน้า

บอนด์ยีลด์สหรัฐและทิศทางดอลลาร์ ตัวแปรที่กดดันราคาทองคำสัปดาห์นี้

ความสัมพันธ์ระหว่างบอนด์ยีลด์และราคาทองคำเป็นหนึ่งในกลไกพื้นฐานที่เทรดเดอร์ทองคำต้องเข้าใจ เพราะทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย หรือ non-yielding asset เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย นักลงทุนบางส่วนจึงเลือกโยกเงินจากทองคำไปถือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนดีกว่าแทน

ในสถานการณ์ล่าสุด แม้ดอลลาร์จะอ่อนค่าลงจากตัวเลขจ้างงานที่อ่อนแอ แต่บอนด์ยีลด์กลับขยับขึ้นสวนทาง สร้างแรงดึงสองทิศทางที่ทำให้ตลาดทองคำเคลื่อนไหวแบบไม่ชัดเจน หรือ choppy มากกว่าจะวิ่งไปทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างต่อเนื่อง ลักษณะนี้มักเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดกำลังรอข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติม เพื่อยืนยันทิศทางนโยบายการเงินของเฟดในการประชุมรอบถัดไป

สำหรับเทรดเดอร์ที่ติดตามทองคำ การจับตา US 10-Year Treasury Yield ควบคู่กับดัชนีดอลลาร์ หรือ DXY จึงเป็นสิ่งจำเป็น เพราะทั้งสองตัวแปรนี้มักเคลื่อนไหวนำหน้าราคาทองคำในหลายกรณี หากยีลด์เริ่มชะลอการปรับขึ้นหรือกลับทิศลง ขณะที่ดอลลาร์ยังอ่อนค่าต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณบวกที่ชัดเจนขึ้นสำหรับฝั่งขาขึ้นของ XAU/USD

ท่าทีธนาคารกลางและแรงซื้อทองคำสำรอง ปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้าง

นอกเหนือจากปัจจัยระยะสั้นอย่างตัวเลขจ้างงานและบอนด์ยีลด์ ตลาดทองคำยังได้รับแรงหนุนเชิงโครงสร้างจากพฤติกรรมการสะสมทองคำสำรองของธนาคารกลางทั่วโลก ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางของหลายประเทศโดยเฉพาะในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ เดินหน้าเพิ่มสัดส่วนทองคำในทุนสำรองระหว่างประเทศ เพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐเพียงสกุลเดียว

พฤติกรรมนี้สร้างแรงซื้อพื้นฐาน หรือ physical demand ที่ช่วยพยุงราคาทองคำในระยะยาว แม้ในช่วงที่ตลาดเผชิญแรงขายทำกำไรระยะสั้นจากปัจจัยเทคนิคัลหรือข่าวเศรษฐกิจรายวัน การซื้อของธนาคารกลางมักไม่อ่อนไหวต่อความผันผวนระยะสั้นเท่ากับนักลงทุนสถาบันหรือกองทุน ETF ทำให้เป็นแรงหนุนที่มีเสถียรภาพมากกว่า

ในด้านนโยบายการเงิน ท่าทีของเฟดยังคงเป็นตัวแปรหลักที่ตลาดจับตา หากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐยังคงอ่อนแอต่อเนื่อง และเพิ่มโอกาสที่เฟดจะปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมรอบถัดไป จะเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อทองคำ เพราะดอกเบี้ยที่ต่ำลงหมายถึงต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือทองคำที่ลดลงตามไปด้วย สำหรับมุมมองธนาคารกลางยุโรปที่ส่งผลต่อทองคำในรอบก่อนหน้า สามารถอ่านเพิ่มเติมได้ที่บทความ แนวโน้มราคาทอง ECB ชะลอขึ้นดอกเบี้ย หนุน XAU/USD ส่วนนักลงทุนที่ต้องการบทวิเคราะห์เชิงลึกรายวัน สามารถติดตามได้ที่ FxFriend Gold Analysis

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และโซนแนวรับแนวต้านสำคัญของ XAU/USD

ทองคำยังคงทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือ safe-haven asset ที่นักลงทุนเลือกถือครองในยามที่ตลาดการเงินโลกเผชิญความไม่แน่นอน ไม่ว่าจะเป็นความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในหลายภูมิภาค ความกังวลเรื่องเพดานหนี้สหรัฐ หรือความไม่แน่นอนเชิงนโยบายการค้าระหว่างประเทศใหญ่ ปัจจัยเหล่านี้ล้วนเป็นแรงหนุนที่ทำให้นักลงทุนไม่กล้าขายทองคำทิ้งไปทั้งหมด แม้ปัจจัยทางเทคนิคัลระยะสั้นจะดูไม่สดใสนัก

ในเชิงเทคนิค หลังจากราคาทองคำเผชิญแรงขายทำกำไรตามแรงกดดันจากบอนด์ยีลด์ นักลงทุนควรจับตาโซนแนวรับสำคัญที่เคยเป็นจุดสะสมแรงซื้อในรอบก่อนหน้า หากราคาสามารถยืนเหนือโซนดังกล่าวได้ จะเป็นสัญญาณว่าแรงซื้อยังคงควบคุมตลาดอยู่ ในทางกลับกัน หากราคาหลุดลงต่ำกว่าแนวรับดังกล่าวอย่างชัดเจน อาจเปิดทางให้เกิดแรงขายต่อเนื่องไปยังโซนแนวรับถัดไปที่ลึกกว่า

สำหรับฝั่งแนวต้าน หากราคาทองคำสามารถฟื้นตัวกลับขึ้นไปทดสอบโซนที่เคยเป็นจุดต้านในรอบก่อนได้อีกครั้ง จะเป็นสัญญาณบวกที่ชี้ว่าแรงซื้อกลับมาควบคุมทิศทางตลาด เทรดเดอร์ที่ใช้กลยุทธ์ตามแนวโน้ม หรือ trend following ควรรอการยืนยันของแท่งเทียนที่ปิดเหนือแนวต้านก่อนตัดสินใจเข้าซื้อ เพื่อลดความเสี่ยงจากสัญญาณหลอก หรือ false breakout ที่มักเกิดขึ้นในช่วงตลาดผันผวนสูงเช่นนี้

กลยุทธ์เทรดทองในช่วงนี้จึงควรเน้นความระมัดระวัง ติดตามข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่จะทยอยประกาศออกมา ควบคู่กับการจับตาทิศทางบอนด์ยีลด์และดอลลาร์อย่างใกล้ชิด มากกว่าการไล่ราคาตามแรงเหวี่ยงระยะสั้นที่อาจสร้างความเสี่ยงด้านการบริหารเงินทุนได้ง่าย

ผลกระทบต่อเทรดเดอร์ไทยจากความผันผวนของทองคำโลก

สำหรับเทรดเดอร์และนักลงทุนไทย ราคาทองคำในประเทศไม่ได้เคลื่อนไหวแยกขาดจากราคาทองคำโลก แต่ถูกกำหนดจากสองปัจจัยหลักร่วมกัน คือราคาทองคำสปอตในตลาดโลก หรือ XAU/USD และอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐ หากราคาทองคำโลกปรับตัวขึ้นแต่เงินบาทแข็งค่าขึ้นในเวลาเดียวกัน ราคาทองคำในประเทศอาจปรับขึ้นไม่มากเท่าที่ควร หรือในบางกรณีอาจแทบไม่ขยับเลย

ในทางกลับกัน หากดอลลาร์อ่อนค่าในตลาดโลกแต่เงินบาทอ่อนค่าตามไปด้วยหรืออ่อนค่ามากกว่า ราคาทองคำในประเทศอาจปรับขึ้นแรงกว่าทองคำโลกเสียอีก เทรดเดอร์ไทยจึงควรติดตามทั้งสองปัจจัยควบคู่กันเสมอ ไม่ใช่ดูแค่ราคาทองคำโลกอย่างเดียวเท่านั้น

อีกประเด็นที่คนไทยมักสับสนคือความแตกต่างระหว่างทองคำแท่งกับทองรูปพรรณ ทองคำแท่งมีราคาใกล้เคียงกับราคาทองคำโลกแปลงเป็นเงินบาทมากกว่า เพราะไม่มีค่ากำเหน็จ ในขณะที่ทองรูปพรรณจะมีค่ากำเหน็จบวกเพิ่มจากค่าแรงและการออกแบบ ทำให้ราคาซื้อขายจริงสูงกว่าราคาทองคำแท่งพอสมควร และเมื่อขายคืนก็มักได้ราคาต่ำกว่าที่ซื้อมา เทรดเดอร์ที่ต้องการเก็งกำไรระยะสั้นจึงนิยมเทรดผ่านสัญญา CFD หรือ XAU/USD ในตลาดโลกมากกว่าการซื้อทองคำจริงในประเทศ เพราะมีสภาพคล่องสูงกว่าและไม่มีภาระค่ากำเหน็จมากวน

เช็กลิสต์บริหารความเสี่ยงก่อนเทรดทองคำช่วงนี้

• ติดตามปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะตัวเลขเงินเฟ้อและข้อมูลตลาดแรงงานที่มีผลต่อทิศทางดอกเบี้ยเฟด
• จับตาทิศทาง US 10-Year Treasury Yield และดัชนีดอลลาร์ DXY ควบคู่กับราคาทองคำทุกครั้งก่อนตัดสินใจเทรด
• กำหนดจุดตัดขาดทุน หรือ stop loss ทุกครั้งที่เปิดสถานะ และไม่ควรใช้เงินทุนเกินกว่าที่รับความเสี่ยงได้
• หลีกเลี่ยงการเปิดสถานะขนาดใหญ่ในช่วงก่อนประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ เพราะความผันผวนอาจพุ่งสูงผิดปกติ
• ติดตามยอดถือครองกองทุน SPDR Gold Trust ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบันต่อทองคำในระยะสั้น ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ SPDR วันนี้ เช็กยอดถือครองทองคำ
• แบ่งสัดส่วนเงินทุนสำหรับเทรดทองคำอย่างเหมาะสม ไม่ทุ่มเงินทั้งหมดในการเทรดเพียงครั้งเดียว

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ XAU/USD

ทำไมทองคำไม่ขึ้นแรงแม้ดอลลาร์อ่อนค่า

เพราะยังมีปัจจัยกดดันอื่นร่วมด้วย โดยเฉพาะบอนด์ยีลด์ที่ขยับขึ้นสวนทาง ซึ่งเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือทองคำ ทำให้แรงบวกจากดอลลาร์อ่อนค่าถูกหักล้างบางส่วน

ราคาเงิน silver เกี่ยวข้องกับทองคำอย่างไร

เงินและทองคำเป็นโลหะมีค่าที่มักเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน เพราะได้รับอิทธิพลจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคคล้ายกัน เมื่อเงินเผชิญแรงขายแรง มักเป็นสัญญาณเตือนให้ระวังแรงขายในทองคำด้วยเช่นกัน

ธนาคารกลางซื้อทองคำมากขึ้นส่งผลต่อราคาอย่างไร

การซื้อสะสมทองคำของธนาคารกลางสร้างแรงซื้อพื้นฐานที่มีเสถียรภาพ ช่วยพยุงราคาทองคำในระยะยาว แม้ตลาดระยะสั้นจะมีความผันผวนจากปัจจัยเทคนิคัลหรือข่าวเศรษฐกิจรายวัน

ราคาทองในไทยต่างจากราคาทองโลกอย่างไร

ราคาทองในไทยคำนวณจากราคาทองคำโลกแปลงเป็นเงินบาท จึงได้รับผลกระทบทั้งจากราคา XAU/USD และอัตราแลกเปลี่ยนบาทต่อดอลลาร์ นอกจากนี้ทองรูปพรรณยังมีค่ากำเหน็จเพิ่มเติมจากทองคำแท่งด้วย

สรุป: จับตาทิศทางทองคำ XAU/USD ในช่วงตลาดผันผวน

ภาพรวมตลาดทองคำโลกในช่วงนี้อยู่ในภาวะแรงดึงสองทาง ระหว่างปัจจัยบวกจากดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจากตัวเลขจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอ กับปัจจัยลบจากบอนด์ยีลด์ที่ขยับขึ้น ทำให้ราคาทองคำเคลื่อนไหวแบบไม่ชัดเจนในระยะสั้น เทรดเดอร์ที่ติดตามกลยุทธ์เทรดทองจึงควรให้น้ำหนักกับการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานควบคู่กับเทคนิคัล มากกว่าการตัดสินใจจากปัจจัยใดปัจจัยหนึ่งเพียงอย่างเดียว

ในระยะยาว แรงซื้อทองคำสำรองจากธนาคารกลางทั่วโลก และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ ยังเป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างที่ช่วยพยุงราคาทองคำไม่ให้ร่วงลงแรงเกินไป แม้จะเผชิญแรงขายทำกำไรระยะสั้นเป็นระยะ นักลงทุนควรติดตามข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐและทิศทางนโยบายเฟดอย่างใกล้ชิด เพื่อปรับกลยุทธ์การเทรดให้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

ที่มา: FXStreet

บทความนี้จัดทำเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน การเทรดมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจ